ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ НА ДОХОДНОСТЬ И РИСКИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ УЗБЕКИСТАНА
Keywords:
корпоративное управление; банки; государственная собственность; наблюдательный совет; финансовые результаты; кредитный рискAbstract
В исследовании оценивается, объясняет ли модель корпоративного управления банком, определяемая через структуру собственности и контроля, различия в доходности и рисках крупнейших коммерческих банков Узбекистана на активном этапе банковской реформы.Эмпирическую базу составляет сбалансированная панель 20 крупнейших банков за 2024 и 2025 финансовые годы (40 наблюдений «банк-год»), сформированная на основе опубликованных показателей отдельных банков по данным Центрального банка Республики Узбекистан. Банки разделены на три модели: с государственным контролем (9), частные отечественные (8) и с иностранным стратегическим собственником (3). Межгрупповые сравнения проводятся с помощью критерия Манна-Уитни; многомерный анализ выполнен методом объединенного МНК (pooled OLS) с кластеризованными по банкам стандартными ошибками и контролем размера, капитализации и года, дополнен медианной регрессией и оценкой на выборке без выбросов.
Работа связывает международную литературу по корпоративному управлению в банках с новыми данными по отдельным банкам Узбекистана, где государство сокращает свое присутствие в банковском секторе в рамках Стратегии реформирования банковской деятельности на 2020-2025 годы [2]. Результаты обосновывают продолжение приватизации в сочетании с независимостью наблюдательных советов, расширением полномочий комитетов по рискам и ответственностью менеджмента на основе KPI в банках, остающихся под контролем государства.
References
1. Закон Республики Узбекистан от 05.11.2019 № ЗРУ-580 «О банках и банковской деятельности».
2. Указ Президента Республики Узбекистан от 12.05.2020 № УП-5992 «О Стратегии реформирования банковской системы Республики Узбекистан на 2020-2025 годы».
3. Положение «О корпоративном управлении в коммерческих банках», утвержденное Центральным банком Республики Узбекистан, зарегистрировано Министерством юстиции 30.06.2020, № 3254.
4. Adams, R. B., & Mehran, H. (2012). Bank board structure and performance: Evidence for large bank holding companies. // Journal of Financial Intermediation, 21(2), 243-267.
5. Aebi, V., Sabato, G., & Schmid, M. (2012). Risk management, corporate governance, and bank performance in the financial crisis. // Journal of Banking & Finance, 36(12), 3213-3226.
6. Alieva S. S., Urunova M. G. Theoretical Fundamentals of Improving Financial Health in Enterprises. – 2023.
7. Anginer, D., Demirgüç-Kunt, A., Huizinga, H., & Ma, K. (2018). Corporate governance of banks and financial stability. // Journal of Financial Economics, 130(2), 327-346.
8. Anvarova, M., & Isakov, O. (2022). Impact of government ownership on banks' profitability: Empirical evidence from commercial banks in Uzbekistan. // Journal of Economics and Financial Analysis, 6(1), 37-53. https://doi.org/10.1991/jefa.v6i1.a50
9. Babasyan, D., Gu, Y., & Melecky, M. (2023). Late banking transitions: Comparing Uzbekistan to earlier reformers. World Development Perspectives, 30, 100493. https://doi.org/10.1016/j.wdp.2023.100493
10. Basel Committee on Banking Supervision (2015). Corporate governance principles for banks. Basel: Bank for International Settlements. bis.org
11. Beltratti, A., & Stulz, R. M. (2012). The credit crisis around the globe: Why did some banks perform better? // Journal of Financial Economics, 105(1), 1-17.
12. Bonin, J. P., Hasan, I., & Wachtel, P. (2005). Bank performance, efficiency and ownership in transition countries. // Journal of Banking & Finance, 29(1), 31-53.
13. Caprio, G., Laeven, L., & Levine, R. (2007). Governance and bank valuation. // Journal of Financial Intermediation, 16(4), 584-617.
14. de Andres, P., & Vallelado, E. (2008). Corporate governance in banking: The role of the board of directors. // Journal of Banking & Finance, 32(12), 2570-2580.
15. de Haan, J., & Vlahu, R. (2016). Corporate governance of banks: A survey. // Journal of Economic Surveys, 30(2), 228-277.
16. Ellul, A., & Yerramilli, V. (2013). Stronger risk controls, lower risk: Evidence from U.S. bank holding companies. Journal of Finance, 68(5), 1757-1803.
17. Erkens, D. H., Hung, M., & Matos, P. (2012). Corporate governance in the 2007-2008 financial crisis: Evidence from financial institutions worldwide. // Journal of Corporate Finance, 18(2), 389-411.
18. Fahlenbrach, R., & Stulz, R. M. (2011). Bank CEO incentives and the credit crisis. // Journal of Financial Economics, 99(1), 11-26.
19. Isakov, O. (2024). Factors affecting non-performing loans: Empirical evidence from commercial banks in Uzbekistan. // Journal of Economics and Financial Analysis, 8(2), 1-21. IDEAS/RePEc
20. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. // Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
21. La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A. (2002). Government ownership of banks. // Journal of Finance, 57(1), 265-301.
22. Laeven, L., & Levine, R. (2009). Bank governance, regulation and risk taking. // Journal of Financial Economics, 93(2), 259-275.
23. Levine, R. (2004). The corporate governance of banks: A concise discussion of concepts and evidence (Policy Research Working Paper No. 3404). Washington, DC: World Bank.
24. Macey, J. R., & O'Hara, M. (2003). The corporate governance of banks. // Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, 9(1), 91-107.
25. Micco, A., Panizza, U., & Yañez, M. (2007). Bank ownership and performance. Does politics matter? Journal of Banking & Finance, 31(1), 219-241.
26. Omonov, A. (2022). Econometric analysis of factors affecting the profitability of commercial banks. // International Finance and Accounting, (3). interfinance.tsue.uz/?p=347
27. Pathan, S. (2009). Strong boards, CEO power and bank risk-taking. // Journal of Banking & Finance, 33(7), 1340-1350.
28. Pulatov, Y., & Islamov, B. (2025). Corporate governance and bank profitability: A fixed effects regression analysis of state-owned banks in Uzbekistan. // Scientific Journal of Actuarial Finance and Accounting, 5(02), 142-150. https://doi.org/10.55439/AFA/vol5_iss02/634
29. Temirov, A. A. (2022). Tijorat banklarida korporativ boshqaruvning o‘ziga xos xususiyatlari [Особенности корпоративного управления в коммерческих банках]. // Moliyaviy texnologiyalar, 1(1), 47-58.
30. Alieva, S. S., & Urunova, M. G. (2023). Theoretical Fundamentals of Improving Financial Health in Enterprises.
31. KDB Bank Uzbekistan (2025). Business Plan 2025: Top 20 banks of Uzbekistan, financial summary for FY2024 (source: cbu.uz). kdb.uz
32. KDB Bank Uzbekistan (2026). Business Plan 2026: Top 20 banks of Uzbekistan, financial summary for FY2025 (source: Central Bank of the Republic of Uzbekistan). kdb.uz
33. Uzpromstroybank (SQB). Corporate governance. sqb.uz
34. Kun.uz (2025, 8 February). NBU named Uzbekistan's most profitable bank in 2024. kun.uz
35. Xinhua via The Star (2026, 30 June). Uzbekistan’s banking system posts 3.7-pct non-performing loan ratio: central bank. thestar.com.my
